看中国经济是通缩照旧通胀

泉源：CNBM 宣布时间：2006-07-17

    中国经济是通货缩短照旧通货膨胀？？？？？？？？现在，，，，，，，海内学界的各方意见十分相左。。。。。最近北大及清华召开的“第三季度宏观经济讨论会”上，，，，，，，两种意见更是针锋相对。。。。。

    从通货缩短论来看，，，，，，，2005年2月以来，，，，，，，海内住民消耗价钱指数（CPI）一起走低，，，，，，，特殊是到了9月份，，，，，，，CPI更是回落到0.9%，，，，，，，为2003年9月份以来最低水平。。。。。据此，，，，，，，有人以为中国经济增添将泛起大幅回落，，，，，，，经济运行中的通货缩短也会随之而来，，，，，，，面临这种宏观经济形势的逆转，，，，，，，政府职能部分应该接纳响应的反周期步伐，，，，，，，以避免海内经济下行。。。。。有人以为中国第三季度M2的高增添很可能意味着经济缩短、中国利率走势有陷入流动性陷阱的危险等。。。。。

    从通货膨胀论来说，，，，，，，只管宏观调控使海内投资过热获得一定阻止，，，，，，，但由于调控手段运用不对适，，，，，，，投资增添的势头没有真正减落，，，，，，，甚至于这种过快的投资增添随时都可能死灰复燃。。。。。尤其从2005年第三季度的数据来看，，，，，，，海内牢靠资产投资仍然坚持在一个增添较快态势上。。。。。加上国际油价飚升对海内相关工业的传导、海内原质料及能源等要素市场价钱铺开，，，，，，，由此引起的通货膨胀随时都可能爆发，，，，，，，政府部分应亲近关注并提早提防之。。。。。

    尚有一种看法是，，，，，，，目今中国的宏观调控步伐总体处于相宜的状态。。。。。在目今的投资增添力度下，，，，，，，整个国民经济正沿着“高增添、低通膨”的轨道前进，，，，，，，海内投资增添的“软着陆”已经到了要害时刻。。。。。因此，，，，，，，只要坚持投资增添速率大致平稳，，，，，，，宏观经济政策坚持在现有水平上，，，，，，，海内经济可以在年内顺遂地完成周期交替，，，，，，，中国新一轮的经济增添又会最先。。。。。虽然，，，，，，，也有人以为，，，，，，，由于现在中国的经济形势尚不清朗，，，，，，，未来经济形势怎样有待进一步视察。。。。。

    从国家统计局宣布的前三个季度的数据来看，，，，，，，只管现在海内经济生涯中保存种种各样的问题，，，，，，，农业基础薄弱，，，，，，，农民增收后劲缺乏；；；；；；；牢靠资产投资规模依然偏大；；；；；；；收支口商业不平衡的矛盾依然较量突出；；；；；；；部分工业企业利润增幅回落较多等问题，，，，，，，但现在中国经济的态势处于优异运作情形下，，，，，，，并且这种态势在短期内不会逆转。。。。。

    一样平常来说，，，，，，，通货缩短是指种种价钱水平普遍下降并下降到零以下。。。。。若是以此界说，，，，，，，那么有人剖析中国经济将泛起通货缩短也实属正常。。。。。由于，，，，，，，今年以来CPI一直下行，，，，，，，且近期已下行至几年来最低水平。。。。。可是，，，，，，，中国的CPI真正反应了中国现实的消耗价钱水平吗？？？？？？？？若是这个标尺不对适，，，，，，，那么据此怀抱得出的通缩效果可靠吗？？？？？？？？

    在蓬勃的市场经济里，，，，，，，关于ＣＰＩ的判断，，，，，，，由于有一套准确的历史数据及科学的方法，，，，，，，好比美国的密歇根大学住民消耗价钱指数。。。。。企业、学者与政府都会凭证这些指数来对目今的经济做出判断，，，，，，，社会容易形成共识，，，，，，，其争议的可能性不是太大。。。。。但中国到现在为止还没有一套准确的历史数据，，，，，，，中国的市场经济刚生长几年，，，，，，，历史数据仍需一个积累的历程。。。。。在盘算ＣＰＩ走势时，，，，，，，一方面使用蓬勃市场系统下的模子与工具，，，，，，，另一方面使用市场化水平低或非市场化的数据，，，，，，，得出结论对现实经济的诠释力会大打折扣。。。。。

    现在的许多剖析，，，，，，，仅是盯住！�。。。肅PI的转变，，，，，，，而就没有看看PPI的转变。。。。。ＰＰＩ作为CPI的先导指数，，，，，，，在一定水平上影响到CPI的转变。。。。。中国的ＰPPI在2003年和2004年大幅上涨之后，，，，，，，今年仍然处于快速上涨的态势。。。。。前三季度PPI累计上涨为5.4%，，，，，，，而CPI仅上涨２％。。。。。PPI一连高位上涨几年，，，，，，，为什么就不会传导到CPI上去？？？？？？？？有人说是下游企业自己消化了，，，，，，，但现真相形会是这样吗？？？？？？？？短期内可能这样，，，，，，，从恒久看不会云云。。。。。由于当下游企业无法消化PPI上涨因素时，，，，，，，这些企业一定会休业。。。。。

    现实上，，，，，，，PPI是向下游传导了，，，，，，，只不过没有传导到作为标尺的中国CPI上，，，，，，，而是传导到没有纳入CPI盘算的房价上了。。。。。早几年房价呈两位数上涨，，，，，，，阻止今年9月末，，，，，，，只管房价涨幅处于所谓的“稳步回落”状态（天下商品房平均销售价钱一季度涨幅是12.5%，，，，，，，一到二季度是10.1%，，，，，，，而一到三季度是8.8%），，，，，，，但海内房价仍然处于高位运行，，，，，，，特殊是如北京这样的都会，，，，，，，今年平均房价上涨近25%。。。。。试想，，，，，，，作为这一轮经济增添的***动力，，，，，，，作为海内民众的***需求，，，，，，，若是房价的上涨不可够纳入到整个价钱水平，，，，，，，那么这种剖析又怎么能真正反应海内真实的经济运行和价钱水平呢？？？？？？？？可以说，，，，，，，只要房地产价钱不泛起大幅回落，，，，，，，以为海内泛起通货缩短就言之过早。。。。。

    正如哈继铭先生指出的那样，，，，，，，从CPI中各主要类别的价钱变换情形来看，，，，，，，它仍然反应了2005年CPI通货膨胀的特点，，，，，，，而不是通货缩短，，，，，，，如食物价钱月环比涨幅低于已往，，，，，，，非食物价钱月环比涨幅均比历史水平高，，，，，，，尤其是栖身类价钱。。。。。此后者则显示目今通货膨胀压力的一连。。。。。另外前三季度PPI累计上涨为5.4%，，，，，，，原质料、燃料、动力购进价钱上涨9.2%，，，，，，，更周全反应总体价钱的GDP平减指数上升了4%左右。。。。。所有的迹象批注，，，，，，，CPI通胀率表象是在下行，，，，，，，但经济当中仍然保存着通胀的压力。。。。。

    我们还可以从现实生涯中民众的感受来看海内物价水平的转变。。。。。人民银行的视察显示，，，，，，，海内民众对物价知足度极低。。。。。好比粮食价钱水平，，，，，，，政府宣布的数据是今年以来一直在着落，，，，，，，但这些数据多是从海内粮食收购市场获得，，，，，，，而粮食零售市场价钱不但没有着落，，，，，，，反而在上升。。。。。别的，，，，，，，石油、水电、自然气等产品的价钱上升幅度更为显着。。。。。好比，，，，，，，北京的液化气2004年底每瓶为50元左右，，，，，，，现在已经上升到85元，，，，，，，其他各省的情形也差未几。。。。。民众对许多最终消耗品价钱的感受为什么与政府宣布CPI云云背离？？？？？？？？其缘故原由何在？？？？？？？？

    现行CPI统计是20多年前制订的，，，，，，，现在中国住民的消耗结构已爆发了重大转变。。。。。以往食物在CPI的权重达三分之一，，，，，，，但现在该比重则十分细小！�。。�；；；；；；；尚有卫生医药用品的通货膨胀比重是负值，，，，，，，但现实上民众医疗用度则是在一起飚升。。。。�；；；；；；Ｉ杏校�，，，，，，教育、电讯等消耗已往或是忽略不计，，，，，，，或是产品还没有泛起，，，，，，，而这些消耗早已成了民众消耗增添最快的方面。。。。。住房消耗更是不必说，，，，，，，在增添投资时，，，，，，，就把住房消耗看做是扩大内需动力，，，，，，，但盘算CPI时，，，，，，，说什么国际老例不包括在内。。。。。因此，，，，，，，导致现在海内CPI统计与民众的消耗结构与消耗产品显着脱节，，，，，，，不可准确反应消耗价钱的转变。。。。。

    现在通货缩短论最主要的理由是“整个社会的产能过剩”，，，，，，，大宗前期投资不可获得预期的回报，，，，，，，银行的信贷缩短以及民众的储备率过高。。。。。可是，，，，，，，关于产能过剩，，，，，，，一则这是市场经济常态。。。。。没有过剩产品，，，，，，，就不会有有用的市场竞争。。。。。我们不必担心产品生产有多大过剩，，，，，，，有用的市场机制有能力把过剩产品镌汰掉。。。。。问题是怎样来镌汰非市场因素对市场影响，，，，，，，怎样包管银行信贷有用运行。。。。。

    尚有，，，，，，，国际油价快速飚升，，，，，，，大宗商品价钱上涨、海内PPI高企恒久而言一定会加大通货膨胀压力。。。。。在中国经济对外依赖抵达了近60％的今天，，，，，，，全球经济都在关注通货膨胀问题，，，，，，，而我们讨论通货缩短问题，，，，，，，逆天下经济而行，，，，，，，这与现实相去很远。。。。。去年下半年，，，，，，，天下利率进入上升通道时，，，，，，，韩国却来一个减息，，，，，，，但不久又加息了，，，，，，，钱币政策云云儿戏，，，，，，，倒运的只是自己。。。。。现在，，，，，，，海内经济面临的***问题是要素市场的市场化水平低，，，，，，，价钱铺开势在必行。。。。。一旦铺开，，，，，，，其价钱上涨也都是一定，，，，，，，国际上不少商品价钱上涨也都会传导到海内上来。。。。。

    正如最近国际整理银行央行行长聚会指出的，，，，，，，在全球经济平稳扩张的情形下，，，，，，，资金本钱超低时势逐渐走向终结，，，，，，，高油价亦可能引发通胀上扬，，，，，，，从而要求各国央行加速缩短钱币政策。。。。。对此，，，，，，，海内职能部分注重到了吗？？？？？？？？

                                       泉源：中国经济时报

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